產(chǎn)業(yè)觀察 | 湖人隊(duì)天價(jià)出售，引發(fā)NBA擴(kuò)軍討論

快直播2025年07月18日 18:00 #蕭華 #nba #湖人隊(duì)#歐洲聯(lián)賽 #三分命中率 #波士頓凱爾特人 #菲尼克斯太陽(yáng)隊(duì)

導(dǎo)語(yǔ)

近些年

，NBA球隊(duì)股權(quán)交易接二連三地發(fā)生

，最新一樁是湖人隊(duì)的出售

，這可能會(huì)改變聯(lián)盟休賽期的走向

，比如擴(kuò)軍原本只是7月即將召開(kāi)的聯(lián)盟董事會(huì)會(huì)議上一個(gè)無(wú)足輕重的話(huà)題

，但馬克·沃爾特向巴斯家族開(kāi)出的100億美元報(bào)價(jià)

，可能會(huì)加速這一討論

。換句話(huà)說(shuō)

，如果新球隊(duì)加盟費(fèi)能達(dá)到沃爾特100億美元報(bào)價(jià)的一半左右

，比如說(shuō)50億到60億美元，那么球隊(duì)老板們可能會(huì)欣然同意聯(lián)盟在西雅圖和拉斯維加斯擴(kuò)軍

。

圖1：湖人隊(duì)天價(jià)出售將使球隊(duì)老板們認(rèn)真考慮是否應(yīng)該將擴(kuò)軍作為優(yōu)先事項(xiàng)

湖人隊(duì)的售價(jià)竟然高達(dá)100億美元

。一位球隊(duì)高管表示：“這簡(jiǎn)直太瘋狂。我敢說(shuō)

，那天其他所有球隊(duì)的估值都上漲了25%到30%

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！?所有這些都預(yù)示著今夏將會(huì)出現(xiàn)一系列關(guān)于聯(lián)盟擴(kuò)軍的討論，無(wú)論是北美本土潛在的第31和第32支球隊(duì)

，還是擬議中的NBA歐洲聯(lián)賽的16支球隊(duì)

。雖然這些都無(wú)法在美國(guó)勞動(dòng)節(jié)前塵埃落定，但對(duì)于聯(lián)盟來(lái)說(shuō)

，11年770億美元的新轉(zhuǎn)播合同即將開(kāi)始生效

，如何保持增長(zhǎng)成為迫在眉睫的問(wèn)題。唯一的問(wèn)題是：投資銀行家們將如何介入

，以及介入的程度和速度

。

本土擴(kuò)張

到目前為止，擴(kuò)軍議題從未正式出現(xiàn)在聯(lián)盟董事會(huì)會(huì)議之上

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！叭藗冎g可能有一些非正式討論，但在董事會(huì)會(huì)議上

，關(guān)于擴(kuò)軍的討論卻從未出現(xiàn)過(guò)

，”一位董事說(shuō)，“所以

，如果真的從7月開(kāi)始第一次討論

，那將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，我不認(rèn)為一年后就可以看到結(jié)果

?div id="jfovm50" class="index-wrap">！钡@并不意味著今年夏天的討論會(huì)平淡無(wú)奇。部分董事可能對(duì)擴(kuò)軍不感興趣

，因?yàn)檫@意味著他們從聯(lián)盟所獲取的媒體版權(quán)收入將被新加盟的球隊(duì)所稀釋

。截至目前，每支NBA球隊(duì)將在2026年元旦前后獲得高達(dá)1.42億美元的媒體版權(quán)收入

，這筆收入對(duì)于球隊(duì)有很大幫助

，尤其是那些球員薪資支出超過(guò)第二土豪線(xiàn)或者本地電視轉(zhuǎn)播收入較少的球隊(duì)。更不用說(shuō)

，未來(lái)十年這筆1.42億美元的收入每年還會(huì)增長(zhǎng)7%

。一些球隊(duì)老板例如紐約尼克斯隊(duì)的詹姆斯·多蘭就不希望有新球隊(duì)加入分享這筆收入?div id="jfovm50" class="index-wrap">！罢f(shuō)實(shí)話(huà)

，這就是為什么我不看好聯(lián)盟擴(kuò)軍的原因?div id="jfovm50" class="index-wrap">！蹦城蜿?duì)總裁說(shuō)

。

另一方面，凱爾特人隊(duì)以61億美元估值出售

，湖人隊(duì)以100億美元估值出售

，NBA球隊(duì)估值不斷創(chuàng)下新高

，聯(lián)盟將依靠投資銀行家來(lái)確定合適的加盟費(fèi)。據(jù)悉

，拉斯維加斯的出價(jià)可能高達(dá)60億美元

，西雅圖的出價(jià)則稍低一些，大約50億美元

，如果屬實(shí)

，那么每支球隊(duì)都能從這些天價(jià)加盟費(fèi)中輕松分走近4億美元。雖然聯(lián)盟總裁蕭華不認(rèn)為湖人隊(duì)的報(bào)價(jià)會(huì)影響擴(kuò)軍

，但其他人認(rèn)為這至少會(huì)影響討論的走向

。

“那些年輕、精通金融的老板們會(huì)說(shuō)

，‘等等

，我今天直接拿到了4億美元？我要拿這筆錢(qián)做點(diǎn)別的事

，’”另一位球隊(duì)高管說(shuō)

， “尤其是那些不打算永遠(yuǎn)持有一支球隊(duì)的人。順便說(shuō)一句

，給這些老板4億美元現(xiàn)金

，這筆錢(qián)足夠他們?nèi)ラ_(kāi)發(fā)一個(gè)多功能體育綜合體，或者至少能讓他們馬上啟動(dòng)該類(lèi)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目

，剩下的錢(qián)他們可以貸款

。”

在他們討論完所有這些之后

，可能的結(jié)果是聯(lián)盟會(huì)采取一些行動(dòng)

，預(yù)計(jì)將在下賽季末與亞馬遜、YouTube或 ESPN 合作

，打造一個(gè)全國(guó)性的RSN流媒體平臺(tái)

，屆時(shí)聯(lián)盟將擁有更多媒體資金，并重新考慮擴(kuò)軍計(jì)劃

。但這并不能改變今年夏天董事會(huì)討論的核心問(wèn)題

，那就是湖人隊(duì)和凱爾特人隊(duì)的售價(jià)對(duì)聯(lián)盟其他球隊(duì)來(lái)說(shuō)意味著什么。

一位球隊(duì)高管表示

，湖人隊(duì)100億美元的售價(jià)遠(yuǎn)高于同城對(duì)手快船隊(duì)

，2014年史蒂夫·鮑爾默以當(dāng)時(shí)創(chuàng)紀(jì)錄的20億美元收購(gòu)快船隊(duì)，這筆交易也為后續(xù)籃網(wǎng)隊(duì)（23.5 億美元）

、黃蜂隊(duì)（30 億美元）、雄鹿隊(duì)（35 億美元）和太陽(yáng)隊(duì)（40億美元）的出售奠定了基礎(chǔ)

。他認(rèn)為

，每支NBA球隊(duì)的估值都會(huì)進(jìn)一步上漲

，加盟費(fèi)用也會(huì)隨之上漲，但不會(huì)達(dá)到湖人隊(duì)那樣的水平

。

“我覺(jué)得金州勇士隊(duì)

，或許在其巔峰時(shí)期估值能達(dá)到100億美元，但事實(shí)上

，湖人隊(duì)的品牌價(jià)值和洛杉磯的巨大市場(chǎng)在聯(lián)盟就是獨(dú)一無(wú)二的存在

，”這位高管說(shuō)，“他們一直是聯(lián)盟的頂流

，我不知道勒布朗在其中占了多少比重

，翻閱所有全國(guó)性的體育新聞，你會(huì)發(fā)現(xiàn)不管湖人隊(duì)表現(xiàn)多么糟糕

，他們永遠(yuǎn)處在輿論中心

，因?yàn)樗麄儞碛旋嫶蟮那蛎匀后w，這推動(dòng)了球隊(duì)估值的增長(zhǎng)

?div id="m50uktp" class="box-center"> ！?/p>

僅僅因?yàn)檫@些原因，今年夏天聯(lián)盟董事會(huì)就不得不開(kāi)始考慮加盟費(fèi)定在什么價(jià)格區(qū)間

，是湖人隊(duì)的售價(jià)

、凱爾特人隊(duì)的售價(jià)，還是太陽(yáng)隊(duì)的售價(jià)

，或者介于兩者之間

。因?yàn)榍蜿?duì)老板最終必須在加盟費(fèi)和全額媒體版權(quán)收入之間做出選擇。

“如果同意擴(kuò)張

，他們的想法是

，‘我很樂(lè)意稀釋媒體版權(quán)這棵搖錢(qián)樹(shù)的未來(lái)收入，因?yàn)槲铱梢择R上拿到4億美元加盟費(fèi)去獲取得更大的回報(bào)’

，”一位球隊(duì)高管說(shuō)

， “但這就涉及到這幫金融專(zhuān)業(yè)人士如何衡量成本和收益。他們會(huì)建模

，比較今天的4億美元和未來(lái)11年內(nèi)所減少的媒體版權(quán)收入

。對(duì)他們來(lái)說(shuō)，這就像一道數(shù)學(xué)題

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圖2：NBA巴黎賽對(duì)于聯(lián)盟來(lái)說(shuō)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)上的成功

但NBA歐洲聯(lián)賽的經(jīng)濟(jì)前景可能充滿(mǎn)挑戰(zhàn)

NBA歐洲聯(lián)賽

或許還有一種更簡(jiǎn)單的方法能讓所有董事都滿(mǎn)意，那就是NBA歐洲聯(lián)賽

。蕭華在概念上也將擬議中的歐洲聯(lián)賽稱(chēng)為“擴(kuò)軍”

，但附加條件更少。其想法是將歐洲各地的16支球隊(duì)——有些是老牌球隊(duì)，有些是新組建的——拼湊起來(lái)

，并收取一定額度的入場(chǎng)費(fèi)

。入場(chǎng)費(fèi)是多少？這就是問(wèn)題所在

。

現(xiàn)有的歐洲籃球聯(lián)賽俱樂(lè)部并非利潤(rùn)豐厚的產(chǎn)業(yè)

，據(jù)某球隊(duì)高管稱(chēng)，歐洲籃球俱樂(lè)部需要“NBA化”

。這些俱樂(lè)部的場(chǎng)館幾乎沒(méi)有高級(jí)座位

，目前也無(wú)法保證像NBA那樣的門(mén)票收入。例如

，有消息稱(chēng)在法國(guó)雅高體育館舉辦的2025年NBA巴黎賽可能凈賺約450萬(wàn)美元

，但那只是一次性的，每晚都舉辦這樣的比賽可能不太現(xiàn)實(shí)

。但這并不意味著NBA不愿嘗試

，或許可以考慮像巴黎圣日耳曼這樣的球隊(duì)，該球隊(duì)87%的股份由卡塔爾體育投資公司持有

，他們有能力承擔(dān)高昂的入場(chǎng)費(fèi)

，也能同時(shí)升級(jí)場(chǎng)館。

如果大多數(shù)歐洲球隊(duì)老板能夠支付誘人的入場(chǎng)費(fèi)——或許高達(dá)數(shù)億美元——那么對(duì)NBA老板來(lái)說(shuō)將是雙贏的

。他們不必像NBA在北美本土擴(kuò)張那樣放棄部分媒體版權(quán)收入

，還能躺著賺錢(qián)。一位NBA董事說(shuō)道：“若在歐洲建立新聯(lián)盟

，我們可以增加股權(quán)

，而若在美國(guó)本土擴(kuò)軍則會(huì)削弱我們的股權(quán)，這是兩者之間比較有趣的區(qū)別

?div id="m50uktp" class="box-center"> ！?/p>

聯(lián)盟總裁蕭華表示，7月在拉斯維加斯舉行的董事會(huì)會(huì)議上NBA歐洲聯(lián)賽將再次成為中心話(huà)題之一

，整個(gè)聯(lián)盟都認(rèn)為蕭華對(duì)這個(gè)項(xiàng)目特別有激情

，目標(biāo)是將歐洲籃球商業(yè)化，并進(jìn)一步打造他的遺產(chǎn)

?div id="m50uktp" class="box-center"> ！八娴脑谕苿?dòng)這件事，”一位球隊(duì)高管說(shuō)

， “他的想法是擁有更多內(nèi)容

，而不要侵蝕現(xiàn)有成果。在宏觀世界中創(chuàng)造更具競(jìng)爭(zhēng)力的格局

，我想蕭華正在思考我們?nèi)绾握瓶卣麄€(gè)籃球生態(tài)系統(tǒng)”

NBA歐洲聯(lián)賽由聯(lián)盟副總裁馬克·塔圖姆（Mark Tatum）領(lǐng)導(dǎo)

，聯(lián)盟國(guó)際戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)主管利亞·麥克納布（Leah MacNab）以及NBA歐洲和中東地區(qū)董事總經(jīng)理喬治·艾瓦佐格魯（George Aivazoglou）協(xié)助。有跡象表明，董事會(huì)將在今年夏天聽(tīng)取投資銀行的最新進(jìn)展

，然后開(kāi)始探討各種可能性

。例如

，NBA歐洲聯(lián)賽可以創(chuàng)建新的國(guó)際媒體版權(quán)協(xié)議

。未來(lái)最理想的情況是NBA球隊(duì)可以在歐洲打一部分賽季，或者讓NBA歐洲聯(lián)賽冠軍獲得NBA季后賽資格

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！拔抑皇窃阱谙攵眩币晃磺蜿?duì)高管說(shuō)

，“但當(dāng)我們大聲說(shuō)出來(lái)的時(shí)候

，這些都是有趣的事情。你能想象把一支西班牙或巴黎球隊(duì)放進(jìn)NBA季后賽嗎

？如果你有一根魔杖

，你能做什么？歸根結(jié)底是：我們?nèi)绾卫煤肗BA這個(gè)主品牌

？這又是一道復(fù)雜的數(shù)學(xué)題

。”